白衣大俠銀鵬（王羽）自幼身種仇火，雖行俠仗義卻心狠手辣，一向自負的他對包括一心愛他的名妓媚娘在內的女人都很冷漠，只痴情於師姐金燕子（鄭佩佩），為求見她一面，每次殺人之後，他皆用“金燕鏢”留記，希望藉此逼金燕子現身。痴迷金燕子的還有黑色醉俠韓滔（羅烈），兩人為了金燕子時常發生爭鬥。面對一個有情一個有義的兩位好男兒，金燕子遲遲下不了決心該選誰舍誰。 金燕子不慎被金龍會抓去，為救她，銀鵬殺死金龍會總舵主王雄，並與其數十手下展開激戰，可謂拼盡全力，韓滔卻只是冷眼旁觀不施援手。金燕子的選擇似乎已有結果，但事情並不是非A即B這麼簡單。